Aizmirstiet ieskicētus ICO: jauna veida kriptovalstu līdzekļu vākšanas mērķis ir kļūt likumīgs

Bavārijas līmenis

Crowdfunding, bet par daudzsološām vēža zālēm. Tāpat kā Kickstarter kampaņa, taču piemiņas vai īpašas piekļuves produkta vietā jūs saņemat faktisku daļu no zāļu iespējamās turpmākās pārdošanas. Vai jūs to darītu? Biotehnoloģiju uzņēmums Agenus vēlas dot jums iespēju — kaut kas, pēc tā teiktā, tagad ir iespējams, pateicoties blokķēdes tehnoloģijai.

Pareizi. Ja viss notiks, kā plānots, Agenus drīz kļūs par pirmo biotehnoloģiju uzņēmumu, kas izlaidīs blokķēdes kriptoaktīvu, ko tā sauc par digitālo drošību. Saskaņā ar uzņēmuma janvāri paziņojums , šis īpašums veidos daļu no iespējamās turpmākās ASV pārdošanas apjoma zālēm, ko sauc par PD-1 inhibitoriem un kas pašlaik ir klīniskajos pētījumos. Pirmkārt, regulējošie ierobežojumi ierobežos ieguldījumus ar bagātiem investoriem un finanšu iestādēm. Taču ilgtermiņa mērķis ir padarīt to pieejamu pēc iespējas plašākai cilvēku grupai.

Lai gan tas ir pirmais biotehnoloģiju uzņēmums, kas piedalās ballītē, Agenus nebūt nav vienīgais uzņēmums, kam ir šāda ideja. Sapnis ir tāds, ka blokķēdes var demokratizēt līdzekļu vākšanu, izsniedzot un pārvaldot visa veida aktīvus ātrāk, lētāk un pārredzamāk nekā tradicionālās finanšu iestādes. Teorētiski tas savienos lielāku uzņēmumu un uzņēmumu loku ar lielāku potenciālo investoru loku. Idealizētajā ar blokķēdes darbināmo pūļa ieguldījumu nākotnē uzvarēs abas tirgus puses.

Vairākas riska kapitāla firmas jau ir emitējušas blokķēdes akcijas. Pasākumā iesaistās arī nekustamo īpašumu attīstītāji. Pagājušā gada augustā investori nopirka 18 miljonus ASV dolāru Aspenmonētas kas pārstāv Kolorādo luksusa viesnīcas nekustamā īpašuma akcijas kopfinansēšanas vietnes Indiegogo reklamētās pārdošanas laikā. Novembrī žetonu izdošanas platforma Osta pārdeva digitālās akcijas 20 miljonu dolāru vērtībā Dienvidkarolīnas universitātes ārpus universitātes pilsētiņas dzīvojamo māju kompleksā. Daži uzņēmumi ir pat mēģinot izveidot tirgu par žetoniem, kas attēlo tēlotājmākslas daļas.

Kas attiecas uz Agenus, problēma, ko tā mēģina atrisināt, ir tāda, ka biotehnoloģiju uzņēmumiem bieži ir problēmas ar naudas piesaistīšanu jaunu zāļu izstrādei un laišanai tirgū, jo process ir tik riskants un dārgs. Agenus sola, ka jaunais kriptogrāfijas marķieris, ko tā sauc par Biotech Electronic Security Token (BEST), investoriem būs saistošāks nekā tradicionālie biotehnoloģiju finansēšanas instrumenti. Īpaši pievilcīga būs iespēja tos tirgot regulētos interneta tirgos, no kuriem pirmie tikai tagad sāk darboties. Jaunā pieeja, sludina Izpilddirektoram Garo Armenam ir potenciāls mainīt zāļu izstrādes finansēšanu.

Daudziem blokķēdes entuziastiem mērķis ir daudz lielāks: veikt revolūciju visos investīciju tirgos un pat radīt pavisam jaunus. Un, pirms ķerat acis, apsveriet šo: ja nekas cits, blokķēdes ir izrādījušies fenomenāli līdzekļi naudas piesaistīšanai. Tas ir acīmredzams atkāpe no sākotnējo monētu piedāvājumu (ICO) uzplaukuma 2017. gadā un 2018. gada sākumā, kad projekti, šķietami vienas nakts laikā, piesaistīja simtiem miljonu dolāru, izlaižot uz blokķēdes balstītus aktīvus. Problēma ir tāda, ka daudzas no šīm ICO, iespējams, bija nelikumīgas — vismaz tādās valstīs kā ASV, kur tās bija pretrunā ar gadu desmitiem veciem likumiem, kas izstrādāti, lai aizsargātu investorus no krāpšanas. Tomēr ir alternatīvi veidi, kā likumīgi izdot blokķēdes aktīvus.

Neatkarīgi no tā, vai viņi ir izdevuši vai plāno emitēt digitālos vērtspapīrus, marķierizētus vērtspapīrus vai drošības marķierus (izvēlieties savu modes vārdu), būtībā tas ir tas, ko Agenus un citi līdzīgi projekti cenšas panākt: ICO, kas ievēro noteikumus.

ICO 2.0

Jūs, iespējams, pamanījāt atslēgas vārdu. Vērtspapīrs ir finanšu instruments, kurā kāds var ieguldīt. Ir divas galvenās vērtspapīru kategorijas: valsts un privātie. Ņujorkas fondu biržā pārdotās akcijas ir publiski vērtspapīri. Piemēram, lai pārdotu akcijas investoriem ASV, ir jāreģistrējas Vērtspapīru un biržu komisijā un jāatklāj sabiedrībai apjomīgs informācijas apjoms. Šo noteikumu ievērošana ir dārga, taču tā nodrošina piekļuvi ļoti lielam tirgum, kurā notiek liela tirdzniecība (padarot šo tirgu likvīdu, investoru valodā runājot).

Kad 2017. gadā sākās ICO uzplaukums, organizatori sāka pārdot digitālos aktīvus tieši sabiedrībai, un lielākā daļa neuztraucās vispirms sazināties ar SEC. Tā bija kļūda. 2018. gada februārī SEC priekšsēdētājs Džejs Kleitons sacīja Kongresam, ka viņš nav redzējis ICO, kam, šķiet, nebūtu vērtspapīra īpašību, un tāpēc uz to būtu jāattiecina SEC noteikumi. Nākamajā gadā Clayton aģentūra ir ierosinājusi vairākus ICO projektus par nereģistrētu vērtspapīru pārdošanu, tādējādi apturot tirgu.

Taču ir alternatīvi noteikumi, kas ļauj uzņēmumiem veikt mazākus, privātus drošības piedāvājumus, un tieši šajos noteikumos blokķēdes aizstāvji redz iespēju tuvākajā laikā vadīt to, kas būtībā būtu likumīgas ICO.

Privāto vērtspapīru pārdošana saskaras ar ierobežojumiem attiecībā uz to, kas ir tiesīgs pirkt un tirgoties, cik daudz akcionāru var būt un cik daudz naudas uzņēmumiem ir atļauts piesaistīt. Tāpēc tipiskam darījumam ir jāiziet cauri lielai starpnieku rindai, kas pārbauda, ​​vai tas ir likumīgs. Šī novecojusi sistēma padara darījumus lēnus un neefektīvus, saka Araby Patch, mārketinga direktors Pārvērts vērtspapīros , kas palīdz uzņēmumiem emitēt digitālos vērtspapīrus. Izmantojot blokķēdes un īpaši uz blokķēdes balstītus viedos līgumus, daudzas no šīm pārbaudēm var tikt automatizētas, un darījumi var notikt daudz ātrāk.

Piemēram, žetonus var izstrādāt, lai pārbaudītu, vai pircējs ir tiesīgs pirms tirdzniecības veikšanas. Tas varētu likvidēt daudzus starpniekus un padarīt vērtspapīru tirdzniecību lētāku un ātrāku. Turklāt blokķēdes izveido katra darījuma pret viltojumiem drošu audita izsekojamību, atvieglojot emitentiem akcionāru izsekošanu un pārbaudi.

Taču slepkavas lietotne, saskaņā ar Patch un daudziem citiem, kas strādā pie šiem projektiem, būs likviditāte, ko regulētās digitālās aktīvu apmaiņas nodrošinās privātajiem vērtspapīru tirgiem, kas tradicionāli ir bijuši nelikvīdi. Iespēja pirkt un pārdot kriptoaktīvus, izmantojot tiešsaistes biržas (no kurām daudzas ir neregulētas), noteikti izrādījās pievilcīga miljoniem cilvēku, kas ieguldīja pirmajā ICO kārtā.

Tas ir viens no iemesliem, kāpēc nekustamais īpašums bieži tiek uzskatīts par pārliecinošu tehnoloģijas pielietojumu. Iedomājieties, piemēram, ka esat ieguldījis daudzdzīvokļu kompleksa celtniecībā. Ja kādā brīdī jums ir jāpārdod sava daļa, var būt ļoti grūti atrast pircēju, tāpēc jums, visticamāk, nāksies pārdot ar atlaidi. Teorētiski būs vieglāk atrast pircēju, izmantojot blokķēdes tirgu, tāpēc jums būs lielāka iespēja pārdot par pilnu cenu.

Tiks noteikts

Tomēr patiesība ir tāda, ka digitālās drošības koncepcija joprojām lielākoties ir hipotētiska. Tikai dažas biržas darbojas, un tirdzniecības apjoms joprojām ir zems. (Daži no tiem var būt saistīti ar noteikumiem, kas nosaka, ka privātie vērtspapīri ir jābloķē uz vairākiem mēnešiem līdz vienam gadam, pirms tos var tirgot.) Iespējams, vissteidzamākā juridiskā nenoteiktība aizēno nākotni.

Piemēram, noteikumi par to, kā kriptoaktīvi jāuzglabā, vēl nav skaidri. Tradicionālajā vērtspapīru pasaulē visi šie lēnie, apgrūtinošie starpnieki pastāv kāda iemesla dēļ. Viens no tiem, ko sauc par turētājbanku, ir atbildīgs par ieguldītāju aktīvu nodrošināšanu, parasti vērtspapīriem, kas iegādāti, izmantojot citu starpnieku, ko sauc par brokeri vai tirgotāju. Turētājbankām ir jāspēj pierādīt valdības revidentam, ka viņi ir šo īpašumu valdījumā un kontrolē (regulatora valodā runājot). Piemēram, biržas mākleris paļaujas uz glabātāju, lai nodrošinātu savu klientu aktīvu drošību.

Taču īpašumtiesību un kontroli varētu būt grūti demonstrēt ar digitālo aktīvu, nesen notikušajā konferencē Vašingtonā sacīja SEC vecākā padomniece Valērija Ščepanika. Tas ir tāpēc, ka, lai to kontrolētu, ir jākontrolē ar to saistītā privātā kriptogrāfiskā atslēga. Ir grūti pierādīt, ka jums ir vienīgā šīs atslēgas versija vai ka neesat apdraudējis savu drošību tādā veidā, ka šī atslēga ir dublēta vai nozagta, sacīja Ščepaniks, piebilstot, ka viņas aģentūra nopietni domā par to.

Unikāli tehniski izaicinājumi nav viss, par ko jādomā. Blokķēdes aizstāvju mērķis ir atvieglot pūļa ieguldījumus, taču līdz šim tas nav bijis pieejams ļoti plašam pūlim. Agenus cer iegūt līdz 100 miljoniem USD, pārdodot savu biotehnoloģiju marķieri. Taču, tāpat kā ar visiem līdz šim izdotajiem drošības marķieriem, normatīvie ierobežojumi padarīs to pieejamu tikai ierobežotam skaitam turīgu personu un finanšu iestāžu.

Tikmēr jaunāks noteikums ļautu uzņēmumiem piesaistīt līdz pat 50 miljoniem USD no neierobežota skaita investoru, kuriem nav jābūt bagātiem, gandrīz kā publiskam akciju piedāvājumam vai, iespējams, likumīgam ICO. Taču līdz šim SEC ir nelabprāt apstiprinājusi šo piedāvājumu marķierizētās versijas. Nav īsti skaidrs, kāpēc, bet pēc ICO trakuma aģentūrai būtu saprātīgi uzmanīties no kriptovalūtu aizsprostu atvēršanas.

Agenus raugās uz ilgu laiku, saka Kriss Kortiss, uzņēmuma galvenais stratēģijas vadītājs un finanšu vadītājs. Žetona izdošana šādā veidā ir atspēriena punkts ceļā uz to, lai šīs lietas pārvērstu par kaut ko daudz līdzīgāku jūsu tipiskām publiski tirgotajām akcijām.

Ja tādi tirgi patiešām parādīsies, tie iezīmēs uz blokķēdes balstīto pūļa ieguldījumu pilnīgu pārveidi no viltus un, iespējams, nelegālas uz citu uzņēmējdarbības veidu.

paslēpties