Ekonomists ierosina 30 miljardu dolāru lielu fondu jaunām pretvēža zālēm

Riska ieguldījumu fondu pārvaldnieks un ievērojams ekonomists Endrjū Lo ir atzīts par teoriju izstrādi par to, kā tirgi darbojas un kāpēc tie cieta neveiksmi finanšu krīzes laikā. Tagad Lo, kurš ir arī MIT Sloan School of Management direktors Finanšu inženierijas laboratorija , uzskata, ka viņš var arī palīdzēt izveidot labāku tirgu investīcijām daudzsološās vēža ārstēšanā.

Viņa priekšlikums ir izveidot jauna veida finanšu instrumentu, megafondu, lai novirzītu līdz pat 30 miljardus ASV dolāru vēža zāļu atklāšanai. Projekts būtu bezprecedenta mērogs laikā, kad biomedicīnas nozare meklē jaunas finansējuma idejas. Kā saka Lo, sabiedrība ir nobriedusi kaut kam jaunam.

Iekšā papīrs publicēts Dabas biotehnoloģija šī rudens sākumā Lo un viņa līdzautori atzīmē, ka lielie farmācijas uzņēmumi vairs neveicina zāļu izstrādi agrīnā stadijā. Arī riska kapitālisti pamet dzīvības zinātnes jaunuzņēmumus, kuru vidējā peļņa pēdējo desmit gadu laikā bija negatīva 1 procenta apmērā. Rezultāts ir pieaugoša finansējuma atšķirība starp pamata laboratorijas pētījumiem un komerciālo zāļu izstrādi. Un mazāk zāļu izdzīvo dārgo klīnisko pētījumu cimdu, lai galu galā sasniegtu FDA apstiprinājumu.

Lo priekšlikums paplašinātu dzīvības zinātņu investīcijām pieejamā kapitāla kopumu, apvienojot investorus, kuri parasti nefinansētu pētniecību labākajās biomedicīnas universitātēs, apmaiņā pret nelielu procentuālo daļu no visiem honorāriem no veiksmīgām zālēm vai licencēšanas ieņēmumiem.

Lo saka, ka jau pastāv apmēram piecas zāļu honorāru ieguldījumu kompānijas, taču tās iegulda tikai jau apstiprinātās medikamentos. Viņa plāns to darītu agrākā un riskantākā posmā un sadalītu risku, izmantojot paņēmienus, kas atrodami citur finanšu jomā — un kas pazīstami no hipotēku krīzes —, vērtspapīrot nākotnes ieņēmumus, šajā gadījumā no zāļu savienojumu licencēm, parādos, ko sauc par ar pētniecību nodrošinātām saistībām.

Šāda finansējuma palielināšana varētu dot lielu peļņu, saka Lo. Milzīgais megafonda lielums samazinātu risku, diversificējot ieguldījumus daudzos projektos, un tādējādi investoriem varētu nodrošināt stingrākas atdeves garantijas nekā jebkurš mazāks fonds. Tikai viena populāra narkotika, kā minēts izdevumā, desmit gadu laikā var gūt ienākumus 2 miljardu dolāru apmērā gadā.

Lo datormodeļi, pamatojoties uz vēsturiskiem datiem, liecina, ka 5–15 miljardu dolāru megafonds nodrošinātu 9–12 procentu atdevi akciju investoriem un 5–8 procentu atdevi ar pētniecību atbalstītu saistību turētājiem — likmes, kas varētu būt pievilcīgas pensiju fondiem. piemērs. Rūpīga un reālistiska plānošana varētu izvairīties no slazdiem, kas finanšu krīzes laikā nogremdēja hipotēku kompānijas. Daba papīrs saka.

Pagaidām tas viss ir tikai vārdi uz papīra un kods programmatūras modelī (kuru Lo ir izlaidis, lai citi varētu padomāt).

Melisa Stīvensa, izpilddirektora vietniece Ātrāka ārstēšana , bezpeļņas ideju laboratorija, uzskata, ka šī ideja ir daudzsološa, taču norāda, ka būtu arī daudz detaļu, kas jālabo — esošo aktīvu iekļūšana katalogā un izlemšana, kā tos izvēlēties, kā arī riska līmeņu un laika līdz atlīdzības novērtēšana. Viņa saka, ka veiksmīgu vienošanos noslēgšana starp pētniekiem un investoriem būtu izaicinājums, bet ne nepārvarams.

Arī šī koncepcija neatrisinās visas problēmas, kas saistītas ar ieguldījumiem dzīvības zinātnē. Vairāk naudas nenovērsīs, piemēram, zinātnisko un regulatīvo palēninājumu, kas veicina katra pētniecības dolāra produktivitātes samazināšanos. Jautājums ir ne tikai par to, kā mēs varam piesaistīt vairāk kapitāla pētniecībai un attīstībai, bet arī par to, kā mēs varam samazināt mums nepieciešamā kapitāla apjomu, saka Stīvenss. (Lo iedomājas, ka megafonds patiešām varētu palīdzēt arī tam, nodrošinot kopīgus resursus, piemēram, pamata juridisko atbalstu vai laboratorijas resursus portfeļa projektos.)

Megafonda ideja ir salīdzinoši radikāls piemērs tam, ka arvien vairāk jaunu zāļu pētniecības finansēšanas modeļu tiek izmēģināti, saskaroties ar nozares nesenajām problēmām.

Tikmēr, lai piesaistītu vairāk finansējuma, parādās hibrīdfondi, kas piesaista netradicionālus riska kapitāla investorus, piemēram, valdības un filantropijas, kas vēlas uzņemties lielāku risku vai ilgāk gaidīt atlīdzību, saka Stīvenss.

Lo rīko konferenci nākamajam gadam, lai pulcētu investorus, pētniekus, vadītājus un Nacionālo vēža institūtu, lai noskaidrotu sīkāku informāciju. Viņš uzskata, ka tam visam vajadzētu būt vienkāršākai pārdošanai pēcfinanšu krīzes un glābšanas pasaulē: mēs iztērējām miljardus uzņēmumam General Motors, kas pārdod automašīnas, kuras cilvēki nevēlas pirkt. Tātad 30 miljardi dolāru vēža pētniecībai nevajadzētu būt lielam darījumam. Tagad šie skaitļi man nešķiet tik lieli.

paslēpties