Freds Vilsons par to, kāpēc riska kapitāla sabrukums ir labs

Freds Vilsons, Union Square Ventures vadošais partneris, ir ievērojama riska kapitāla figūra. Viņš ir strādājis ar to 25 gadus: viņa pirmais lielais darījums bija ieguldījums tīmekļa kopienā GeoCities, ko Yahoo iegādājās par aptuveni 3 miljardiem USD 1999. gadā. Viņš turpināja atbalstīt jaunuzņēmumus, tostarp Twitter, Zynga un Foursquare. Taču, ņemot vērā viņa veiksmīgo asari, Vilsons uztraucas, ka viņa nozare ir nonākusi grūtībās.

Pēdējā laikā riska kapitāla uzņēmumi nav bijuši tuvu tam, lai gūtu peļņu no saviem ieguldījumiem, kas tos padarīja par zvaigznēm 90. gados. Kļūst pat apšaubāms, kādu vērtību tie rada sabiedrībai. IT uzņēmumiem tagad ir lētāk nekā jebkad agrāk, jo tie var iznomāt skaitļošanas resursus no pakalpojumu sniedzējiem mākonī. Tikmēr alternatīvi finansēšanas mehānismi vairojas. Un tā kā riska kapitāla vērtspapīri bieži izvairās no tehnoloģijām, kurām nepieciešams ļoti ilgs laiks, lai nest augļus, piemēram, daudzas enerģētikas vai biomedicīnas jomā, daži kritiķi apgalvo, ka VC pārpludina pasauli ar pārāk daudz naudas idejām, kas neatrisina lielas problēmas.

Šis stāsts bija daļa no mūsu 2012. gada septembra numura

• Skatiet pārējo izdevuma daļu
• Abonēt

Nesenā intervijā viņa Manhetenas birojā ar Tehnoloģiju apskats informācijas tehnoloģiju redaktore Reičela Metza, Vilsons piedāvāja dažas idejas riska kapitāla fiksēšanai.

BĒRNI : Kāda ir lielākā problēma, ar kuru šobrīd saskaras jūsu nozare?

Es domāju, ka daudzām riska kapitāla firmām ir grūti piesaistīt naudu.

Kāpēc?

Tā kā atdeve riska kapitāla nozarē ilgu laiku nav bijusi ļoti laba. Es domāju, ka, ja jūs runājat ar investoriem riska kapitāla partnerībās, viņi jums pateiks, ka viņi ir ļoti ierobežoti riska kapitāla jomā, un, ja riska kapitāls turpinās nest viduvējus ienākumus, viņi nepaliks. tas uz visiem laikiem.

Kas ir viduvēja atdeve?

Jebkas, kas mazāks par trīs reizes jūsu naudu 10 gadu periodā.

Kāpēc ir nepieciešams riska kapitāls, lai veicinātu tehnoloģiskās inovācijas?

Realitāte ir tāda, ka riska kapitāls vienmēr ir bijusi vieta, kur var saņemt finansējumu augsta riska uzņēmumiem. Es domāju, ka tas joprojām ir labākais kapitāla veids kādam, kurš veido uzņēmumu, kuram ir liels risks, taču ir arī daudz pozitīvu aspektu.

Bet šķiet, ka nepieciešamība pēc VC samazinās. Mūsdienās IT uzņēmuma izveide ir daudz lētāka. Un ir vairāk eņģeļu investoru, kuri liek uzņēmumiem darboties, pirms riska kapitāla vērtspapīri var ienākt.

Ir daudz vairāk vietu, kur meklēt naudu, kas, manuprāt, ir laba lieta riska kapitālam, jo ​​tas ļauj vairāk uzņēmēju sākt darboties. Mēs redzam vairāk projektu. Mums ir vairāk kvalitatīvu iespēju, kurās investēt. Sākumā jūs varētu domāt, ka lielāks kapitāls nozīmē lielāku konkurenci. Bet es domāju, ka tas, ko patiesībā nozīmē lielāks kapitāls, ir vairāk uzņēmēju.

Daži jaunuzņēmumi saņem naudu, izmantojot kolektīvās finansēšanas platformas, piemēram, Kickstarter (kurā Union Square Ventures ir ieguldītājs). Vai tas apdraud riska kapitāla modeli?

Es domāju, ka ir par agru pateikt. Daudzi projekti, kas tiek finansēti vietnē Kickstarter, patiesībā nav uzņēmumi. Tie ir mākslas projekti, filmas… tādas lietas. Ir neliela projektu apakškopa, kas tiek finansēti [vietnē Kickstarter], kas varētu pārvērsties par uzņēmumiem. Un daži no viņiem faktiski var tikt finansēti no riska, un dažiem no viņiem var nebūt vajadzīgs riska finansējums, jo viņi savā Kickstarter projektā savāca pietiekami daudz naudas, lai bez tā varētu iegūt visu nepieciešamo.

Vai daļa no problēmas varētu būt tā, ka uzņēmējiem patiesībā ir pieejams pārāk daudz naudas?

Es nedomāju, ka ir pārāk daudz naudas. Es domāju, ka pārāk maz rokās ir pārāk daudz naudas. Tātad, ja seši baltie puiši uzvalkos kontrolē divarpus miljardus dolāru, tas nav labi. Tā vietā, lai tos piešķirtu tikai vienam uzņēmumam, būtu labāk, ja šie divarpus miljardi dolāru tiktu piešķirti 25 uzņēmumiem par katru USD 100 miljonus. Tas radītu lielāku dažādību vai cilvēkus izmēģinātu vairāk lietu: datu zinātnes, pilsētu zinātnes, transportu, enerģētiku, materiālu zinātni un daudzas citas.

Kā novērst šādu problēmu?

Tā ir sarežģīta problēma, jo es domāju, ka cilvēkiem, kuri iegulda riska kapitālā, patīk kopīgi slēgt darījumus, un viņiem patīk ieguldīt uzņēmumos, kuriem ir zīmoli un kuriem ir sena pieredze. Tas noved pie naudas koncentrācijas dažos lielos uzņēmumos. Es domāju, ka tas ir mazliet par to, kā sistēma ir tikko iestatīta.

Viena no manām cerībām ir tāda, ka, tā kā ir vairāk eņģeļu investoru un samazinās naudas summa, kas nepieciešama, lai uzņēmums būtu veiksmīgs, uzņēmējiem būs vairāk iespēju.

Šis raksts sākotnēji parādījās 2012. gada 21. augustā un tika atjaunināts 2012. gada 7. septembrī.

paslēpties