211service.com
Pašu izraisīta panika un finanšu krīze
Viena no idejām finanšu pasaulē ir tāda, ka tirgus nepastāvība ir labs tā radīto risku mērs. Tāpēc ir viegli iedomāties, ka nestabilitātei vajadzētu būt arī labam finanšu krīžu prognozei, kad notiek lielākās korekcijas.
Tas tā nav, saka Dions Hārmens no Jaunanglijas komplekso sistēmu institūta Kembridžā, MA un daži draugi. Viņi saka, ka, lai gan nestabilitāte krīzes sākumā palielinās, tā nav uzticama kā galvenais gaidāmo problēmu rādītājs.
Tā vietā viņi ir atraduši labāku problēmu prognozētāju — tīru, nesamākslotu paniku.
Tas var izklausīties pēc patiesības, taču Hārmens un citi saka, ka sākušās panikas pazīmes parādās krietni pirms krīzes kļūst acīmredzamas citos veidos. Un viņi saka, ka viņiem ir pierādījumi, kas to pierāda.
Pirmkārt, kas ir panika? Socioloģijā paniku definē kā kolektīvu bēgšanu no reāliem vai iedomātiem draudiem. Tātad svarīgs elements ir veids, kādā indivīdi kopē viens otru. Kritiskā pāreja, kas notiek panikas laikā, ir pārmaiņas no uzvedības, kas tiek stimulēta no ārpuses grupas, uz uzvedību, kas tiek iedarbināta no iekšpuses, izmantojot liela mēroga mīmiku.
Tāpēc viens no veidiem, kā izmērīt nervozitāti, kas rodas pirms panikas, ir redzēt, cik cieši indivīdi kopē viens otru, saka Hārmens un draugi. Šim nolūkam viņi novērtēja NYSE vai Nasdaq biržā tirgoto akciju daļu, kas konkrētā dienā pārvietojas tajā pašā virzienā.
Ja šīs kustības ir nesaistītu ārēju stimulu rezultāts, tad apmēram tādam pašam skaitam vajadzētu kustēties gan uz augšu, gan uz leju. Un, protams, dati no 2000. gada liecina tieši par to. Jebkurā brīdī 2000. gadā aptuveni puse akciju pacēlās uz augšu, bet otra puse samazinājās.
Bet visās palaidnībās šī daļa būtiski mainījās, saka Harman un co. Un 2008. gadā kopēšanas uzvedība bija tik visuresoša, ka iespējamība, ka kāda tirgus daļa virzīsies tajā pašā virzienā, bija vairāk vai mazāk vienāda. Tāpēc bija tikpat liela iespējamība, ka 80 procenti tirgus noteiktā dienā virzīsies uz augšu, kā arī tas, ka 80 procenti pazemināsies vai sadalījums būs 50:50.
Harmans un kolēģi saka, ka šī kopīgā kustība liecina par nervozu tirgu, kas ir nobriedis panikai. Viņi saka, ka mūsu atrastais paraksts, liela akciju kopkustības iespējamība jebkurā dienā, ir sistēmiskā riska un neaizsargātības pret pašu izraisītu paniku mērs.
Un patiesībā tieši šī pašu izraisītā panika sākās, kad 2008. gada beigās sākās pašreizējā finanšu krīze.
Interesanti šajā pieejā ir tas, ka Hārmens un kolēģi saka, ka līdzīgu nervozitāti var redzēt pirms citiem lieliem vēsturisko akciju tirgus datu kritumiem. Faktiski, kad viņi izmanto savu metodi, izmantojot vēsturiskos datus no Dow Jones indeksa, viņi saka, ka viņu panikas noteikšanas metode identificē četrus gadus ilgus periodus, kuros pēdējos 26 gados notiek 8 no lielākajiem procentu punktiem.
Bet tas viss ir ļoti labi, lai redzētu krīžu priekštečus vēlāk. Netrūkst cilvēku, kuri saka, ka viņi to var izdarīt.
Lakmusa papīrs ir tas, vai varat tos pamanīt iepriekš. To personu saraksts, kas to spēj, ir ievērojami īsāks un, iespējams, tukšs.
Lai Harman un citi to mainītu, viņiem būs jāsper drosmīgs solis, lai izteiktu dažas pārbaudāmas prognozes. Mēs skatīsimies.
Atsauce: arxiv.org/abs/1102.2620 : ekonomikas tirgus krīžu prognozēšana, izmantojot kolektīvās panikas pasākumus